Während in den Vereinigten Staaten die Inflation seit mehreren Monaten wieder ansteigt, sah es in Europa lange so aus, als hätten wir das Inflationsgespenst erfolgreich vertrieben. Neue Inflationsdaten aus der Eurozone und insbesondere aus Deutschland holen uns jedoch auf den Boden der Tatsachen zurück. Im Mai ist die Teuerungsrate in Deutschland überraschend auf 2,4 Prozent gestiegen und entfernt sich somit weiter vom Zielwert der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2,0 Prozent.
Diese Entwicklung kommt unerwartet, da die Finanzmärkte seit Monaten davon ausgehen, dass die Inflation in Europa unter Kontrolle ist und die EZB im Juni mit der Senkung der Leitzinsen beginnt – bereits in der kommenden Woche soll es soweit sein. In den USA hingegen wird dieser Schritt jedoch offenbar immer weiter nach hinten verschoben. Nun aber zeigt sich, dass die Inflation auch in Europa noch lange nicht besiegt ist, was eine Zinssenkung auch hierzulande in weite Ferne rücken lässt.
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Wer zum Ende dieser Woche die Kursgrafik von Gold betrachtet, dürfte seinen Augen nicht trauen: Am Donnerstagmorgen notierte das gelbe Metall bei rund 2350 US-Dollar und damit knapp 100 Dollar unter seinem Allzeithoch, das nur wenige Tage zuvor erreicht wurde. Bereits am Tag zuvor hatte es eine steile Abwärtsbewegung gegeben. Noch dramatischer sieht die Entwicklung von Silber aus: Das weiße Metall droht unter die Marke von 30 US-Dollar zurückzufallen. Was ist passiert? Und vor allem: Ist die Mega-Hausse der Edelmetalle vorbei?
Wie immer ist das einzige Thema, das die Finanzmärkte bewegt, die Zinspolitik der Notenbanken. Und die Währungshüter der Vereinigten Staaten von Amerika haben am Mittwoch die Spekulanten völlig kalt erwischt. Wie aus ihrem letzten Sitzungsprotokoll hervorgeht, schließen mehrere Fed-Gouverneure eine weitere Zinserhöhung nicht aus.
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Während in weiten Teilen des Landes die Temperaturen steigen, ist auch an der Börse eine regelrechte Sommer-Party ausgebrochen. Der DAX schiebt sich unbeirrt von einem Allzeithoch zum nächsten, der Dow Jones steht kurz vor dem Sprung über die Marke von 40.000 Punkten. Auch der Goldpreis feiert ein fulminantes Comeback und steuert die Marke von 2.400 US-Dollar pro Feinunze an. An den Finanzmärkten geht es also offenbar nur noch nach oben – doch aus der Ferne stellt sich die Frage: Warum?
Am Mittwoch wurden neue Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten vermeldet. Die Teuerung ist im Vergleich zum Vormonat von 3,5 auf 3,4 Prozent nur leicht gesunken – trotzdem feiern die Börsen eine Party, als hätte die Fed ihr Inflationsziel von 2 Prozent erreicht und die Leitzinsen entsprechend gesenkt. Doch offenbar ist allein der Umstand, dass die Inflationsdaten keine weitere negative Überraschung wie in den Vormonaten gebracht haben, Grund genug zum Feiern.
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Geopolitische Krisen, gesamtwirtschaftliche Rahmendaten, aktuelle Unternehmensergebnisse – diese Aspekte scheinen an den Finanzmärkten schon seit langer Zeit nur noch einen geringen Einfluss auf die Entwicklung der Aktienkurse zu haben. Stattdessen hängen die Spekulanten an den Lippen von Christine Lagarde und Jerome Powell – wann immer die wichtigsten Notenbanker der Welt vor die Presse treten, stehen die Finanzmärkte zuvor tagelang still. Und sobald Lagarde oder Powell sprechen, drehen die Kurse regelrecht durch.
Dieses Schauspiel war zuletzt am Mittwochabend zu beobachten, als die US-Notenbank ihren jüngsten Zinsentscheid bekanntgab. Fed-Chef Jerome Powell hatte die Finanzmärkte monatelang im Unklaren gelassen, wann es einen ersten Zinsschritt geben würde. Nun sollte er endlich Klartext reden. Doch das, was Powell am Mittwochabend zum Besten gab, war das übliche Notenbanker-Englisch – möglichst allgemein und möglichst viel- oder nichtssagend.
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